Introduction
Depuis sa création, le Bitcoin a souvent été comparé aux tulipes, en référence à la Tulipomanie d’Amsterdam entre 1634 et 1637. À cette époque, le prix des contrats pour les bulbes de tulipes avait atteint un niveau extraordinairement élevé, puis avait subi un effondrement catastrophique, l’ensemble de l’épisode se déroulant en quelques années seulement.
L’analogie est célèbre car le Bitcoin, en particulier au cours de ses premières années, a connu des hausses de valeur tout aussi massives, souvent suivies d’un effondrement brutal. Cependant, au grand dam de ses détracteurs, le Bitcoin a montré une force beaucoup plus grande dans l’action de son prix. La « bulle » a duré 15 ans au lieu des trois ans pour les tulipes. Bien que les baisses de prix du Bitcoin aient souvent été spectaculaires, elles ne semblent jamais tomber bien en dessous des sommets précédents, et en quelques années seulement, le prix recommence régulièrement à augmenter. Loin d’être une répétition de la bulle des tulipes, le Bitcoin, vu uniquement à travers son action de prix, est une entité entièrement différente.
Pourquoi en serait-il ainsi ?
Pour comprendre cela, nous devons comprendre l’histoire, le droit et, en particulier, l’histoire de l’argent et des structures juridiques qui l’entourent.
Dans ma précédente newsletter, Bitcoin et Politique, j’explique comment les gouvernements de nos pays régissent les règles selon lesquelles nous vivons. Ce point peut sembler évident, mais beaucoup ont besoin d’aide pour comprendre nos structures sociétales et comment et pourquoi elles ont vu le jour. Beaucoup vivent leur vie en prenant ces choses pour acquises sans y réfléchir davantage, mais ils se demandent ensuite pourquoi la vie semble si frustrante et pourquoi il semble si difficile de changer.
Pour comprendre comment fonctionne une voiture, il est utile de comprendre son moteur. Pour comprendre comment fonctionne la société, il est utile de savoir qu’elle a un « moteur » et d’étudier également son fonctionnement. Nos règles gouvernementales gèrent le moteur de la société depuis plus de 300 ans, et la monnaie fiduciaire alimente ce mécanisme. À quel point la vie serait-elle différente s’il était possible de changer ce carburant ? Vous auriez probablement besoin d’un nouveau moteur !
Contexte Historique
Le terme « contrats » est la clé pour comprendre la différence entre le Bitcoin actuel et la bulle des tulipes des années 1600. Dans l’une de mes précédentes newsletters, Bitcoin et la société par actions, j’expliquais comment la Banque centrale d’Amsterdam avait été créée pour gérer les coentreprises de marchands collaborant pour financer des voyages d’exploration du nouveau monde. Ainsi, l’idée derrière les « contrats » dans les années 1600 pour gérer les accords financiers était un concept nouveau. La notion de société par actions a facilité tant de nouvelles transactions qu’elle a fait exploser la vitesse de circulation de la monnaie, impactant directement le produit intérieur brut d’un pays, comme le montre le graphique ci-dessous.
Cette gestion monétaire a créé des opportunités pour les titres/actions et les transactions spéculatives. Par exemple, un commerçant pouvait conclure un contrat non seulement pour le prix d’un bulbe de tulipe, mais aussi pour le prix futur d’un bulbe de tulipe. C’est grâce à ces mécanismes que le prix des tulipes a grimpé si haut. Ce n’est que lorsque les personnes engagées dans ces transactions ont décidé qu’elles estimaient que les contrats pour les bulbes coûtaient trop cher que la bulle des tulipes a éclaté.
Il est essentiel de reconnaître que l’objectif et la capacité d’éliminer la corruption sont des phénomènes relativement nouveaux pour l’humanité. Dans les années 1600 et 1700, la corruption était monnaie courante, comme je l’ai démontré dans Bitcoin et la Bulle des Mars du Sud, donc dès que des individus entreprenants introduisaient une innovation, cela ouvrait une fenêtre d’opportunité à exploiter immédiatement. L’invention des contrats associés aux entreprises commerciales à l’époque a rendu possible une corruption accrue. Les contrats financiers et le commerce spéculatif étaient des concepts très nouveaux. La société n’avait pas encore découvert les dommages que de tels accords pouvaient causer.
La bulle des tulipes à Amsterdam a été la première de ces conséquences. Bien que les historiens soutiennent que les effets négatifs ultérieurs se limitaient aux plus riches de la société, à bien des égards, elle a montré à ceux qui avaient des ressources et de mauvaises intentions à quel point de tels plans pouvaient être pratiques pour extraire la richesse d’une population naïve.
La bulle a pris fin lorsque les acheteurs de contrats de bulbes de tulipes ont refusé de respecter les prix contractuels futurs convenus, et les nouveaux acheteurs ont rapidement disparu. Le gouvernement néerlandais a facilité le refus de respecter les prix contractuels pour les bulbes en autorisant la conversion des contrats en « contrats d’option », ce qui signifie que les négociants pouvaient exécuter les accords initiaux pour seulement une partie de leur coût. En prévision de ce changement de loi, ces contrats de tulipes étaient considérés comme attrayants car ce changement potentiel de la loi pour « ceux qui savent » réduisait le risque de leur achat. Les négociants avisés pouvaient acheter les contrats pour des bulbes de valeur, mais il y avait une chance qu’ils n’aient jamais à payer le prix total, ce qui rendait leurs achats essentiellement sans risque. Une bulle spéculative s’est ensuivie lorsque les négociants ont compris et recherché les contrats. La « bulle » a éclaté lorsque le gouvernement néerlandais a appliqué la nouvelle loi, et les contrats de tulipes ont perdu leur valeur papier.
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